股權之爭 阿里巴巴是贏家

旺報【特約撰述楊兆中／特稿】

最近中國電子商務企業阿里巴巴嚷著要購回美商雅虎所持有的39%股權，兩大企業隔空喊話互斥對方，外人看得一頭霧水。這段歷經5年的結合，隨著阿里巴巴的壯大，外資對本土的互聯企業其實作用有限，阿里巴巴大可單獨走出去拓展海外市場，自力發展國際業務擴大版圖，阿里巴巴與雅虎這場商戰其實已勝負分明。

馬雲強勢 雅虎被動

阿里巴巴跟雅虎兩大科技網絡公司結盟於2005年，不過，事實上雅虎對阿里巴巴的業務拓展實在沒有太多支持，而阿里巴巴創辦人馬雲的強勢管治，也注定了雅虎只會是一個被動投資者。

阿里巴巴平台就像一個搜索引擎，這個業務恰恰與雅虎當時全球主要業務──關鍵字搜索有相近的功能，就是中小企業也能同時在雅虎平台購買關鍵字去宣傳自己的公司，換言之，阿里巴巴與雅虎某種程度上已直接在市場競爭，只不過是在海外市場。

這個沒太多留意的關鍵在今年中被引爆出來，就是雅虎香港公開向外說明有意加強在中國區的業務，這便違反了當初雅虎與阿里巴巴所定的不競爭條款，也將雙方多年來的不咬弦曝光。

拓展海外 無關雅虎

外界以為阿里巴巴有了雅虎，拓展海外市場便應該得心應手，但事實上，阿里巴巴直至今年才正式走出去。阿里巴巴透過本身的實力去力拓外國市場，今年6月及8月先後完成兩項美國的收購案，直接為美國的中小企業提供電子商務平台服務。這兩項收購也完全跟雅虎沒有任何關連。作為股東的雅虎，至今也似乎對阿里巴巴的海外業務拓展沒什麼貢獻。

在技術層面而言，阿里巴巴原希望透過雅虎的技術去建立本身的搜索技術，隨著雅虎跟微軟在搜索引擎上進行結盟，阿里巴巴也意識到，合作夥伴已不能為自己提供最主要的搜索技術。

阿里巴巴也因此認購中國搜狐網旗下的搜索引擎業務，外界相信阿里巴巴將會透過搜狗引擎去為旗下的電子商務網站如淘寶網增加在網絡上的宣傳渠道，為客戶提供一條龍式網上宣傳平台。這樣更明顯的與雅虎劃清界線了。

變現離場 保障投資

現時事情的焦點放在阿里巴巴董事會成員的變更上，因雅虎有權在下月起委任多一名董事進入阿里巴巴董事會，讓雅虎有權主導阿里巴巴的發展方向。不過，在外界的關注下，雅虎儘管能在董事會多一票，斷不能冒進推翻現時公司的所有政策，加上阿里巴巴是中國的標誌性企業，雅虎的一舉一動都會受到政府的注視。

阿里巴巴本身已有足夠實力去經營業務，自雅虎入股以來，阿里巴巴業務一直在增長，雅虎對阿里巴巴業務也難有干預空間。雅虎若為求保障本身投資，應妥為處理跟阿里巴巴的關係，當一個沉默的投資者，或者接受阿里巴巴的回購股權建議變現離場，不然雙方均百害而無一利。

文章來源: 旺報

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